2022-04-15 19:21 來源：證券日報網
本報記者 李勇
日前，禾豐股份公開發行可轉債的申請已經獲得正式核準，將于近期開始發行，通過此次募投項目，禾豐股份將進一步擴大飼料、生豬及食品業務的生產能力，推動公司發展戰略的落地及產業結構的升級。2021年底，禾豐股份提出了“飼料銷量保底年均增長20%，并沖擊三年翻倍”的新目標。新一輪的戰略修訂是否意味著公司戰略重心發生變化？禾豐股份又將如何實現飼料銷量三年翻倍的目標？《證券日報》記者就此對公司總裁邱嘉輝進行了一次專訪。
堅定不移向食品企業轉型
對于公司著力推進的向“食品企業”轉型戰略，邱嘉輝認為，公司對飼料業務短期目標的修訂，并不意味著公司長期戰略的調整，也不是市場上一些人解讀的所謂“重返主業”，因為飼料業務始終是公司的第一主業。
“把禾豐業務打開來看，飼料是起家的業務，也是禾豐能走到今天最堅實的基礎，是極具競爭力的業務。”據邱嘉輝介紹，最初，隨著公司飼料業務的發展，伴隨而來的是與飼料相關的原料貿易業務，每年都保持著比較好的利潤。再后來，經過十余年時間培育，公司又發展起來白羽肉雞產業，2021年控參股合計屠宰肉雞接近7億羽。
“飼料、原料貿易及肉禽，是公司成型的具有較強競爭力的業務，一直都為公司持續地貢獻利潤和產出。”邱嘉輝告訴記者，除了上述三項業務，公司還有生豬和食品兩項戰略業務，目前也在快速發展中。
據邱嘉輝介紹，公司追求往前再進一步，進入食品加工領域，因為前端的養殖業務周期性非常強，利潤空間波動很大，但終端的食品業務盈利卻十分穩定，幾乎不受行業周期的影響。
“未來能夠打造出廣受消費者歡迎的食品品牌，是公司的戰略愿景和戰略方向，但也不是說今天戰略定了，明天就能做到。”邱嘉輝表示，轉型需要一個過程，不可能一蹴而就，但公司向食品企業轉型的戰略，一直都堅定不移，從未動搖過。
為何提出飼料銷量翻倍？
了解禾豐股份對于轉型食品企業的堅定決心，也就能更好地理解公司提出飼料銷量翻倍的戰略用心。邱嘉輝告訴記者，禾豐股份的長期戰略目標就是要成為一家一體化的食品企業，公司也一直按部就班地朝著這一目標推進著，在這個“一體化”的產業鏈條中，飼料成本占據很大的比重，飼料環節也十分關鍵。
“農牧行業其實是計劃性很強的行業，上下游一體化的一條龍模式，更具優勢，也是公司選定的業務模式。我們充分認識到，從飼料，到養殖，到屠宰，再到食品，在這個一體化的鏈條當中，飼料成本占總成本的比重超過60%，如果飼料業務沒有競爭力，產業鏈前端的成本就會居高不下，鏈條整體的利潤空間會被大大壓縮，整個鏈條都將崩塌。”邱嘉輝表示，不同于廠房的建造或設備的購置，現金一次性流出，后續計提折舊就可以了，飼料的成本每天都在發生，現金是持續流動的，所以飼料業務的成本控制更加考驗公司的運營管理能力。
“飼料板塊的強大與否，與整條食品產業鏈的成功率密切相關。除非做單純的食品公司，前面的鏈條都不要了，可以不關心飼料，否則飼料一直都是重要的戰略單元。”邱嘉輝表示，禾豐股份并不存在重回飼料主業的問題，也從來沒有放棄對飼料業務的推動，提出三年翻倍目標，只是公司進一步提升飼料業務的戰略地位，即使未來公司成功轉型為食品型企業，也仍將始終保持對于飼料業務的足夠重視。
邱嘉輝表示，飼料銷量三年翻倍的目標如果能夠實現，也就意味著收入和利潤的進一步提升。受益于規模效應，公司的議價能力會更強，飼料業務所帶來的持續穩定的現金流，會讓公司抵御風險的能力進一步提升，也可以為生豬、食品等戰略業務的進一步發展提供有力支撐。
如何實現三年銷量翻倍？
打造上下游一體化的食品企業，飼料業務是不可忽視的重要一環。禾豐股份飼料銷量三年翻倍目標的提出，并不是脫離市場的盲目決策。
“飼料銷量三年翻倍這一目標并不是自上而下攤派形成的，而是自下而上，基于飼料板塊各大區域各自的目標規劃匯總而得出的。”邱嘉輝告訴記者，目前，上游原料價格居高不下，下游養殖業景氣度不佳，疊加新冠疫情帶來的不利影響，2022年的行情對公司來說的確挑戰很大。
“之所以提出一個如此具有挑戰性的目標，主要基于兩點原因。從外部環境來看，現階段飼料行業集中度不斷提升，銷量正在快速向頭部企業集中，這是行業共識，也是行業的大趨勢；從公司自身情況來看，經過對現階段業務進展以及自身競爭力的充分評估，可以預見到，很多區域在未來，將處于銷量增速爆發的階段。”據邱嘉輝介紹，目前，禾豐的飼料銷量大部分在東北市場，華北、西北、華中、華東也是公司的重要市場。
“對于銷量三年翻倍這一目標，實際上我們并沒有過多地考慮并購因素，完成這一目標更多是基于自身內生性的增長。”邱嘉輝跟記者講道：“在我的心目中，目前幾個主力市場充分挖掘的話，我們就應該能實現三年翻倍的目標，公司在其他區域市場的進一步布局，則是為更下一步發展埋下種子。”
邱嘉輝認為，要實現這一目標，也需要內部的一系列變革，要建立起強大的系統能力。禾豐股份目前正在著力打造包含競爭侵略型前臺、成本效率型中臺和賦能分享型后臺的“三臺”建設，通過對標管理體系和OKR管理體系，將“三臺”前后貫穿，做到真正的前中后臺協同作戰。
對于飼料銷量三年翻倍的目標，雖然沒有過多地考慮并購因素，不過，邱嘉輝表示，如果有好的標的，公司也會果斷出手。對于并購，禾豐一直都保持著謹慎、理性的態度，不會盲目地、激進地為了并購而并購，公司更加注重資產質量與財務風險這兩個因素。
農牧大賽道仍充滿機會
2021年，生豬價格陷入谷底，玉米、豆粕等上游原料價格高企，整個農牧行業都經受著較大的沖擊，大部分頭部企業陷入虧損。禾豐股份前期發布的業績預告顯示，公司業績也出現上市以來的首次下滑。
邱嘉輝認為，目前的中國畜牧行業可以說是處在階段性的至暗時刻，行業整體壓力都非常大。首先，國內動物蛋白目前整體階段性過剩；第二，原料價格高企導致成本壓力空前；第三，非洲豬瘟始終“揮之不去”；第四，新冠疫情長期抑制終端消費。
“面對種種不利因素，考驗的就是一家企業實打實的硬功夫，講得再花哨也沒有用，這時候拼得就是企業的運營能力和資金實力。不過，農牧行業作為一條大賽道，未來也充滿著機會。”邱嘉輝認為，動物蛋白在中國目前只是階段性的過剩，未來仍有很大的提升空間，需求結構會有所改變，供給結構也會有所優化。
“需求方面，目前我國的豬肉消費偏多，雞肉、反芻動物的消費偏少，特別是雞肉，人均消費量低于世界平均水平，未來雞肉消費占比會上升。”邱嘉輝表示，供給方面，目前我國的豬肉產量的確很多，但是生產效率、運營能力與世界先進水平相比仍有很大差距，在養殖成績、飼料成本、生物安全、可循環、生態化、智能化、自動化等方面，繼續改善的空間也非常大。頭部企業憑借先進的技術、專業的管理擴大產能，傳統的、落后的產能不斷退出，這其實是一個行業重塑的過程，不僅與我國減碳環保、食品安全等大的政策方向是相一致的，也充滿著機會。
值得關注的是，禾豐股份公開發行可轉債的申請已經獲得審核通過。公告顯示，募投項目落地后，公司將進一步擴大飼料、生豬及食品業務的生產能力，推動公司發展戰略的落地及產業結構的升級，鞏固公司在行業中的市場地位，提升公司的綜合競爭力和抗風險能力。
